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      世界熱訊:玻璃震蕩偏弱 短期需求難有改善

      時間:2023-07-05 11:15:54       來源:國海良時期貨


      (資料圖片)

      近期玻璃期現貨劈叉,現貨下滑而盤面反彈。從基本面看,玻璃當前處于淡季,需求端支撐不足且缺乏利好消息,庫存中性偏高,高利潤下廠家降價促銷;盤面在經歷前期下跌后反彈,邏輯在于期經濟弱復蘇下政策發力以及低估值修復,基本面而言并無向上驅動。預期玻璃現貨繼續偏弱,盤面震蕩運行,區間1450-1600。

      (一)現貨下行,短期需求難有改善。近期浮法玻璃現貨價格下滑,市場成交重心下移,廠家產銷整體一般,多數庫存繼續累積。沙河市場大板價格下跌100-120元/噸,小板價格表現較穩,大小板價格差縮小。需求端預計改善有限,終端訂單支撐不足,尤其北方工程端需求較為疲軟,中下游多數維持按需少量補貨節奏,觀望心態依舊濃厚,疊加當前處于高溫、梅雨天氣,供需矛盾季節性存在。預計短期內浮法玻璃價格仍將繼續偏弱整理,等待三季度玻璃傳統旺季的到來,供需或有季節性改善。

      (二)地產竣工邏輯仍在演繹。5月竣工數據繼續上行,1-5月竣工面積累積同比為19.6%,前值18.8%。從存量上看,保交樓需求仍未釋放完畢,在“保交樓”政策加持下,玻璃短期有剛需支撐。當前竣工更多依賴政策端支持,房企投資意愿仍未改善,投資降幅持續擴大,若后期政策不及預期,玻璃需求將面臨打擊。反之,若地產資金改善或宏觀預期走強,玻璃價格能出現一定修復。后續關注地產政策出臺情況和房企資金改善情況。

      (三)盤面震蕩,短期基本面未有向上支撐。玻璃期價底部反彈,多頭邏輯為當前經濟修復較慢,預期政策端強發力,盤面貼水現貨下估值較低,玻璃有向上修復空間。但從基本面看,玻璃短期供需壓力較大,未有向上支撐,現貨也處于下行趨勢,庫存中性偏高。預計玻璃期貨震蕩偏弱,運行區間1450-1600。

      總的來說,當前玻璃處于淡季,需求端支撐不足且缺乏利好消息,現貨價格下滑,庫存中性偏高。近期玻璃盤面反彈,邏輯在于預期經濟弱復蘇下政策發力以及低估值修復,但玻璃基本面并無向上驅動。預計玻璃現貨偏弱,盤面震蕩運行。

      (文章來源:國海良時期貨)

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